金吾財訊 | 招銀國際研報指，網易雲音樂(09899)公布FY24業績：FY24公司總收入同比增長1%至79.5億元，符合一致預期；FY24經調整淨利潤同比增長108%至17.0億元，較一致預期高20%，主要得益於在線音樂業務盈利能力的提升以及有效的運營支出控製。展望FY25，公司將繼續專注於提升用戶體驗，以釋放長期增長潛力。

考慮到公司嚴格的費用控製以及毛利率的穩步提升，該行將FY25-26盈利預測上調8%-13%。鑒於公司盈利可見性提升，該行將估值方法由DCF改為PE估值。該行給予目標價202.5港元，基於21倍FY25PE（前值：115.0港元）。維持“買入”評級。